新兴市场货币或与大宗商品价格联系紧密的货币

jinniuz1

　　全球股市迈向十年来最大月度跌幅，债市波动率飙升至逾四个月高点，面对人们纷纷撤离风险资产的情景，外汇市场却出现了令人颇为诧异的一幕——基本上风平浪静！更多资讯参考外汇跟单
% d- Y+ }% j: ?+ L

　　风险较高的货币——新兴市场货币或与大宗商品价格联系紧密的货币，并没有急剧下跌。以往当恐慌的投资者急于避险时，这类货币通常在劫难逃。同样，与今年的“波动性末日”(vol-mageddon)期间的表现相反，避险货币日元并没有像许多人预期的那样吸引大量买兴。本月日元上涨1.2%，而2月份的涨幅达2.3%。

　　路透社指出，汇市这种相对温和的反应可能是因为，不同于股市，汇市此前就已经开始适应成长放缓的世界。而在股市，企业盈利增长触顶迹象，最近才开始令投资者担忧长达十年牛市的命运。

　　更重要的是，这种现象可能也表明，在美联储升息之际，虽然投资者需要适应经济增长放缓和金融条件趋紧的形势，但他们不必恐慌，因为目前还没有切实证据显示会出现更严重的下行局面。

　　外汇波动率虽然在上升，但不比8月水平高，且仍远低于2015年至2017年的平均水平。德意志银行的外汇波动率指数已从10月1日的7.66升到了7.99。

% R8 O5 w# q. {1 J9 F0 a0 j- V0 d

8 k3 d& S% B/ {, e* W$ s

　　美股波动率指数上扬的幅度则要大得多，较10月初水平已上涨了一倍多，距离八个月高位只有咫尺之遥。而据一项指标显示，美国债券价格波幅接近50%，且达到四个半月高位。

. p* j" d# C2 ~

　　此外，BMO的欧洲货币策略主管Stephen Gallo称，汇市相对淡静的一个原因是投资者已经买了很多美元。他们在8月土耳其里拉危机导致的市场溃跌期间，已经减持了高风险的新兴市场货币。“布仓情况已经是做多美元。我们已经看到过新兴货币抛售浪潮，”他表示。
9 Y4 `3 w' C4 t% {  `& X

. Q: |7 f4 K/ w9 H

　　高盛分析师指出，对美国需求有很高曝险的国家——加拿大、哥伦比亚、以色列和墨西哥的货币在10月均遭受重挫。相比之下，通常容易因市场信心下降而受到冲击的货币，这回表现相对较好，如澳元、印度卢比和南非兰特。
( k' Z9 n) i5 J" i0 a- v+ W9 ~

: R! v. m* A, G% U, g

　　“换句话说，从外汇市场来看，与正常情况相比，此次股市下跌更多是受到美国需求因素影响，”他们写到。“日元和瑞郎等典型避险货币过去一个月当中的走势也比预期(根据以往汇市对标普500指数的敏感度预测)更为平静。”
5 m6 o( y  K: H/ M5 Y

5 y2 X+ _! l7 O% _- S7 ^
/ x' Y  b* F6 L5 Y5 ]