FX123：联储一直在聆听企业对特朗普贸易政策的顾虑

liushi1

对于支持删除货币政策宽松的声明说辞，联储官员指出，鉴于中性利率的预期已经有很大不确定性，如果等到利率进一步上调后再删除这种宽松说辞，可能给外界传递有关中性利率精确的错误感觉。更多资讯参考外汇123

& L" n! f" K+ x

　　美联储9月会后公布的经济预测显示，多数联储官员预计，长期中性利率为3%，而到2020年末，利率会达到3.25-3.5%的巅峰，高于长期中性水平。
- g" U. s( e, h9 r4 N0 E

& \( d9 A5 p/ h/ f% y2 a

　　华尔街见闻注意到，鲍威尔10月3日接受采访时也提到，利率可能会超过中性利率的水平。这意味着，美联储决策者的中性利率标准并不是很确定。最终还需要经济数据判断政策路径。
: g/ G" p% H5 p8 k1 G+ s) L6 j

  f( F0 l4 l& `9 ]

　　企业担忧贸易关税负面影响

* c/ D" D+ {! B8 r; b0 S

　　对于贸易方面的影响，会议纪要显示，联储联系的少数企业提到，税改可能提振投资支出。大多数领域的联储联系企业都对业务前景保持乐观，然而，多家（a number of）联系企业提到导致他们放弃生产或投资机会的因素，包括劳动力短缺和贸易政策的不确定性。能源业企业在减少新投资时特别提到了钢铝关税。农业企业称，关税导致粮食作物价格下跌，进一步压低行业收入，但新的联邦项目料将抵消部分损失的收入。
; k9 \* ?* N7 E9 p! R

( A% T1 J- @; ~' B2 x% o. E

　　在贸易方面，鲍威尔9月会后称，联储一直在聆听企业对特朗普贸易政策的顾虑，担忧情绪在升温。很难判断特朗普关税的影响有多大。目前很难看出贸易形势紧张和关税对美国的总体影响。放在美国经济总体格局中看，关税的影响“仍然相对较小”，如果关税长期存在，对美国经济会不利。
) W6 V( L4 N5 T  X4 f: D5 h

/ P( E  Y2 I- M6 v0 {6 p7 q/ S, S# m

　　10月3日鲍威尔再次提到，联储听到了很多担忧贸易的声音，联储联系的企业担心有关贸易的多个问题，比如物料成本增长，供应链和失去市场。他认为，如果最终结果是关税总体下降，对各国都有利，如果最终更偏保护主义，各国彼此征关税，对美国有害，对他国可能也不利。
& m0 ?2 c/ q& F, ?4 x

　　部分官员担心金融稳定

　　9月会议纪要显示，多位（a number of）与会者指出，金融环境仍然宽松。部分（some）官员认为，可能有金融稳定的风险。他们担心杠杆贷款继续增加、贷款条件放宽、非银行业的这类活动增多，认为这些是仍要留意的弱点。
- @- G8 D9 {$ g) ]1 Y

　　鲍威尔在9月会后新闻发布会上重申，金融环境仍宽松。10月3日他说：
5 O: j) L: C  S' Y) y/ b

　　“我们没有看到金融市场有类似危机的风险累积，更不要提银行系统了。”

1 p- @; d+ n0 y" y/ c8 k# @

　　鲍威尔当时说，下一场危机不会是像2008年那样导致美联储大宽松的那种，会是其他类型，比如一场网络攻击，或者某种全球性的事件。

: `1 a( g- d( K0 ?2 c& V8 ?
9 y2 M) o7 V3 o# C, _