周二(11 月6日),市场将密切关注美国中期选举。中期选举通常不是一个重大的市场事件,但在特朗普的领导下,这次可能会不同!影响经济、消费者支出和企业决策的政策决策将取决于选举结果。那么,当美国在11月6日举行大选时,将会发生什么呢?将出现政治僵局、民主党大获全胜还是共和党赢得席位?London Capital Group撰文就选举的方方面面以及对市场的影响进行了分析,具体如下:更多资讯参考外汇交易2 N# M. V" _) ]( G, c* Q3 @8 x+ T
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谁将参加选举?
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美国国会两院都将进行选举。众议院全体成员将参与选举,任期两年。参议院三分之一的席位将参与选举,参议员任期六年。35个参议院席位正在角逐中。
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历史告诉我们什么? V* B- q. B/ e3 Y
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在中期选举中,占领白宫的政党经常会遭遇席位净流失。在1946年至2014年的中期选举中,除了两次外,所有的选举都是如此。% B" F! P; \3 W% _; Q/ G& g
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民调结果如何?
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众议院:民调显示历史在重演。民意调查显示,民主党将入主众议院。FiveThirtyEight模型显示,民主党实现这个目标的几率高达6/7。1 _$ c A/ m* z% s2 ^' t
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参议院:由于参议院的循环,大部分可供争夺的席位已经被民主党占据。在35个有待选举的参议院席位中,只有9个是由共和党人把持的,其中大多数被认为是安全的。外界普遍预计,参议院将继续掌握在共和党手中,FiveThirtyEight模型显示,共和党掌管参议院的可能性为5/6。这意味着,中期选举最有可能产生的结果是一个分裂的政府。
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London Capital Group如何看待?6 e L* }" z, k6 ]& q- T
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特朗普在面对预测他失败的民意调查时,有着良好的获胜记录。大多数支持民主党的民调结果让人想起2016年的总统大选。我们不知道民主党是否能把众议院变成蓝色。通过民意调查和市场定价,我们可以了解到,国会保持全面赤字的可能性要高得多。( O1 A# P8 i& ` F" Z. I
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不同的资产类别如何应对?
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美国股市4 Y, b' [4 s+ r/ K, H4 i$ p
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分裂政府:如民主党人重掌众议院,可能会给美国股市带来一些不安。在更普遍的层面上,分裂的政府容易导致政治不稳定。预计政治僵局将降低任何重大政策变动的可能性。我们认为,最近市场动荡的部分原因在于,投资者预计美国政府将出现分裂。如果是这样,在这种情况下,美国股市的反应可能会受到限制。2 j( ~% h, e% Y) f' V* ~
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民主党在选举中大获全胜被认为是极不可能的。如果真的发生这种情况,市场将完全措手不及,并推低美国股市。民主党的全面胜利将增加税收改革被取消和弹劾程序启动的机会,而这两项都不有利于市场。
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共和党人保留对参众两院的控制权,尤其是在人们认为不太可能的情况下,对美国股市应该是有利的。对于恢复现状的释然,可能会让美国股市收复10月份以来的部分跌势。一旦尘埃落定,其影响可能会更加微妙,因为在特朗普不受阻碍的白宫领导下,对经济的进一步刺激,可能会鼓励美联储加快计划中的加息步伐。更高的利率预期和更高的借贷成本阻碍了企业增长,抑制了对股票的需求。如果共和党大获全胜,市场将密切关注美联储的下一步举措。
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美元
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分裂的政府:民主党料将重掌众议院;分裂的政府应该被认为利空美元。我们认为最好是从债券收益率的角度来看待选举。预计更高的支出和贸易战会导致通胀,并推高特朗普和共和党控制的国会下的收益率。收益率上升是今年美国股市投资者最大的担忧。在分裂的政府下,另一个考虑因素是我们在2011年和2013年看到的政府完全关闭的前景。如果民主党利用政府关门的威胁作为谈判的工具,那么由于美元的避险地位,我们可能会看到对美元的需求上升。
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民主党大获全胜也可能会给美元带来负面影响。他们可能试图收回特朗普的减税政策,但总统可能会否决这种尝试。重点更可能转向负责任的支出和控制债务的需要。此外,参众两院的民主党人可能有助于缓解与中国贸易谈判中的紧张关系。美元从不断加剧的贸易战中受益。随着这种紧张局势的缓和,美元可能会出现资金外流。
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共和党获得席位可能会推高美元。如前所述,特朗普政府的任何进一步刺激都可能推动美元飙升。然而,预算赤字也将成为一个日益令人担忧的问题。此外,在特朗普引入贸易关税后,地缘政治紧张局势加剧,美元因其避险地位而走强。在全共和党政府的领导下,极端政策更有可能继续下去,美元将受益于其避风港地位上涨。0 B4 N2 k! W/ Z R2 K
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新兴市场1 A0 d# c+ _' N- B B7 {5 E# v1 r
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分裂政府:分裂政府造成的政治僵局可能导致美元走软。对新兴市场来说,这将是一个好消息,因为新兴市场与美元的价值成反比。6 r: w) U4 Q: ~8 x7 Y
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民主党大获全胜,新兴市场可能出现强劲反弹。我们不仅期待美元贬值,我们还期待贸易紧张局势降温。简而言之,新兴市场将获得渔翁之利。
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共和党控制参众两院可能使新兴市场大幅走低。正如我们所提到的,美元可能继续攀升,贸易紧张局势将继续冲击新兴市场。( m6 k$ {+ q G, d1 X3 q
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