银行理财产品今后不再稳赚不赔？

王牌精英

银行理财产品今后不再稳赚不赔？

　　近些年来，老百姓资产管理意识逐步增强，国内金融机构资产管理业务飞速发展，规模不断攀升。然而，资管业务在满足老百姓财富管理需求的同时，却也因发展不规范逐渐显露出了许多问题。

　　为有效防控金融风险,规范资管业务发展,11月17日,中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。随即,一行三会发布重磅资管新规的消息刷爆了朋友圈,引发了广泛关注。“刚性兑付是什么意思？买银行理财产品不能保本了？”不少长期购买银行理财产品的市民提出了这样的疑问，那么，资管新规到底将如何影响我们的投资理财？银行的理财产品还能买吗？

　　刚性兑付被打破

　　理财不再“稳赚不赔”？

　　据记者了解,针对资管业务现存的乱象,《意见》明确了一些定义,提出了一些要求,并强调了一些管理制度,比如“非金融机构不得发行销售资管产品”“金融机构应加强产品久期管理”等,其中,对老百姓影响最大的莫过于“打破刚性兑付”的监管要求了。

所谓刚性兑付，简单地说就是金融机构对其所发行的资管产品采取的兜底行为，在银行理财、信托等领域存在较为普遍。“以银行理财为例，目前多数银行在发售理财产品时多采取预期收益率的形式，实行承诺保本保息的潜规则。而项目到期时，会出现两种情况：一是实际收益未达到预期，这时银行将会自掏腰包补足投资人的利息;二是实际收益超过预期，那么超出部分将作为管理费或中间业务收入被银行抽走，投资人是享受不到的。”太原一家第三方理财机构的负责人表示，因此，刚性兑付模式虽然保护投资人远离了资金损失的风险，但同样也剥夺了他们赚取高额回报的权利。

　　而《意见》第十八条规定,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,经认定存在刚性兑付的行为,将予以处罚。这意味着什么？记者了解到,按照意见划定的适用范围,老百姓在购买部分银行理财、信托、基金、期货以及保险等资管产品时,将自担风险、尽享收益。

事实上，刚性兑付此前一直被视为银行理财等资管机构发展的法宝，一旦刚性兑付破除，理财投资者的不确定性增大，吸引力会有所减弱，理财发展速度将受到明显制约。

　　“从目前来看，刚兑是投资者选择银行理财或基金的重要标准之一。”上述第三方理财机构负责人告诉记者，长久以来，银行理财吸引的都是风险偏好偏低的投资者。一旦其失去了刚兑能力，处于高风险偏好边缘的投资者，将部分进入稳健型的净值型产品，而处于低风险偏好边缘的投资者将进入银行存款、货币基金等。不过,他也表示，刚性兑付虽然短期内有益于金融机构扩大资管规模、帮助老百姓实现增收，但长远来看不利于合格投资人的养成和金融市场的稳定发展，因此打破刚性兑付也是一个必然趋势。（作者:薛皓中　来源:山西晚报　编辑:王哲）

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