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私募直营店:A股牛短熊长,暴涨易来暴跌易

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发表于 2019-3-15 13:49:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
  不知不觉间,A股在2019年已经牛冠全球,主要指数涨幅均均已超过20%,截至3月12日收盘,创业板指更是创下41.82%的年内涨幅。- D9 _, W+ [  Z* ?# e# u: Q' p. g
  个股方面,今年以来个股平均涨幅33.97%,中位数为28.16%,年内仅有53只股票股价下跌, 3529只股票股价上涨,占比高达98.50%。除去2019年以来上市的新股外,依旧有56只个股股价翻倍,人民网以330.82%的涨幅居于首位,岷江水电、大智慧、正邦科技、益生股份、民和股份、顺灏股份、新五丰、中信建投年内股价涨幅也翻了两倍。0 v9 X$ \2 o) g
  收盘盯K线,似曾相识牛归来,这次会是A股第六轮牛市的开启?8 b0 ]* V& G& e8 c" x8 |
  A股牛短熊长,暴涨易来暴跌易0 s% g( X4 [3 @
  从A股历史来看,自1996年开始,股市共经历五轮轰轰烈烈的牛市,其中就包括基本面改善推动的,期间经济情况出现明显好转,企业盈利改善,GDP保持较快增长推动的牛市,比如1996-1997年,2005-2007年以及2009-2010年的牛市。也有虽然基本面偏弱,但在流动性宽松、政策鼓励和投资者信心推动下的牛市,比如1999-2001年,2014-2015年的牛市。' O  l+ ~: }" K# `1 {
  历数最近几轮大牛市,均有不同因素推送A股走牛,也分别有牛股先锋。
( t; o9 p% e; U: c  2014年7月22日至2015年6月12日: V3 n% S/ u7 m: k; H/ r4 {
  受政策支持与资金推动,以南车北车大合并为开端,期间大盘从2000点左右最高涨到5178.19点,创业板与次新股受到疯狂炒作,安硕信息股价涨到474元/股(近期高点25.76元/股)。由于清理场外配资、场内融资,以及分级基金去杠杆形成连锁反应,随后A股开启长达几年的熊市,千股跌停的惨重记忆犹新。
3 N! a! Y. [7 u8 p1 B( T9 q  2008年10月29日至2009年8月4日" s- Y& t/ h7 ]  G2 h) S$ F
  四万亿投资政策和十大产业振兴规划,让大盘资金面空前宽松,在众多因素的促进下,上证指数最高上涨到3478点。
& {: P4 j! x7 F7 P* ]  2005年6月6日至2007年10月16日: ^; ~; V5 }+ N$ n8 |, B2 s
  这轮行情可以说是有史以来最具有基本面支撑的行情。由于股权分置问题得以解决、人民币升值带来的境内资金流动性过剩、开放式基金大量发行,大量资金涌入股市,大盘从998点起步,创出6124点的历史最高点,涨幅高达513.49%,这也是目前为止,A股史上最为波澜壮阔的一轮大牛市。7 N0 h  A( r8 ?  P, c
  1999年5月19日至2001年6月14日
. I% e( `3 Q2 a5 S  这次的牛市也俗称“5·19”行情。5月19日人民日报发表社论指出中国股市会有很大发展,大量投资者踊跃入市。网络概念股盛极一时,只要股票名称沾上数码或者网络两字,股价就会扶摇直上,这种情况一直延续到2001年。$ h5 {) y0 l" V1 I" N7 ]! A; X6 V
  儿童牛?少年牛?还是记忆牛?$ {% X$ [' ^' |/ N6 z
  钻石底亮晶晶,地球顶沉甸甸,婴儿底抱紧紧;做好人,买好股,得好报。作为金融圈的风云人物,英大证券首席经济学家,也是死多头的李大霄因相继提出钻石底,地球顶,婴儿底,在网络上争议不断。
+ x% R( x3 K' Q1 M% U# h7 P  近期李大霄又提出,目前的A股是史诗般的少年牛。这是一场史诗般的的牛市,外资将全面抢夺中国核心资产的控制权和定价权,这个过程才刚刚开始,投资者要有远大的抱负和胸怀,紧紧抱牢中国核心资产,紧紧看住少年牛,不要给老外牵走了。
9 |6 ^. `+ o* L' U  收复3000点说明少年牛的强大修复能力不容忽视,踏空资金已经急不可耐,一天的下跌就已按耐不住,多头又重新夺回市场的控制权。
" k% U; T! r2 k  这次牛市是一场真实的牛市,是少年牛、国际牛、价值牛,而不是杠杆牛、泡沫牛,对大股东浑水摸鱼进行疯狂减持要非常警惕!提出严重警告。( F) K2 D3 Q  i, o5 X
  而在去年9月27日富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系后,李大霄认为A股相继“入摩”、“入富”意义非常重大,就曾命名“儿童牛”。# L: j  V* d& ?3 n$ X$ q" N% i
  但申万宏源笑称当下可能是“记忆牛”。
' T: t: V6 s6 t) ^( X8 Z& @  申万宏源指出,当前“业绩牛”“改革牛”和“水牛”的预期同时存在,但三种牛市逻辑均未确立。还指出,很多投资者在讨论牛市预期时,并不能清晰地拆分牛市的性质和驱动力,而更喜欢使用复盘的视角,讨论2019年像历史上哪一年。
4 @3 @, A) M2 v3 M* g  复盘视角下,春节之后A股的加速上涨行情,也是多种乐观预期叠加的结果。部分投资者认为“宽信用”将见效,认为2019年神似2009年;部分投资者看好金融供给侧改革预期支撑非银金融板块估值,认为2019年神似2014年;而更多的投资者看到了“经济差,货币宽,科创板落地在即,改革转型再加速”,认为2019年神似2015年。申万宏源则表示,如果非要说有牛市,这一次可能是“记忆牛”!! f  F' a5 [/ N: \
  理由是,2月金融数据低于预期,神似2009年那样社融净新增量趋势性改善的预期已基本证伪,而社融存量同比增速回升,带动M1增速回升的预期(这是衡量宽信用见效的一个较弱条件)也受到了威胁。其次,当前的市场特征已偏离了2014年的轨道。最后,神似2015年的预期尚未证伪,未来一段时间“2015年的记忆”将独自支撑市场。
# n9 Z+ Q: y7 G& p1 m  申万宏源重点跟踪的量化指标显示,当前市场正在复制2012和2013年春季行情的特征。在市场兑现超强动量之后,赚钱效应收缩的进程往往是相对缓慢的,市场可能还有一个“余温尚存,欲罢不能”的阶段。& g! R) v/ X. \- z6 S% Z
  牛将至?牛已来?还是牛已远?
8 P# _. L" D5 Z' \6 C* e$ S  回望过去几轮牛市,都是在熊市的末尾孕育,都具备行情在绝望中产生,在迟疑中上涨,在亢奋中结束的共性。并且根据首席经济学家任泽平的测算,A 股牛市平均持续12.1个月(美股47个月),熊市平均持续 27.8 个月(美股18个月),熊市持续时间是牛市的 2.3 倍,A股呈现典型的牛短熊长。好花不常开,好景不常在,用周期论来说,人的一生中能够赶上的牛市并不多,如何抓住牛市行情,在牛市期间完成财富的裂变积累,在熊市休养生息才最为重要。
& n: s; O- {8 A' Y  珍惜牛市,就是低位捡筹码的机会。虽然目前A股已经涨幅不小,但与以往几轮牛市相比,整体市盈率、市净率还是处于低位水平,估值不算高的A股相对来说还是比较安全的。
2 C6 P  i  \! R9 _, g  但是能不能在牛市果断出手,对于大多数投资者来说还是挺有难度,网上一个段子就很形象的写出了由牛转熊的全过程。6 Y7 D+ b1 Y2 `- w
  如果牛市即将来临,那么过程是这样的:. p6 z6 y4 Y* T& B; y6 @2 L
  第一阶段:已经熊到没人相信股市会涨。9 R2 c7 S7 r+ ?. H
  第二阶段:上涨20%-30%时很多高手、专家开始提示风险。
) Z9 w. j* i2 e( E+ e  第三阶段:上涨50%后开始有点人气,到处询问接下来应该买什么。) Z6 K) D0 |, o9 U. x
  第四阶段:大量新股民踊跃开户,跑步进入股市。- O  O4 o4 {& ~0 Y0 W* s
  第五阶段:买什么涨什么,身边的朋友全部成为股神,并到处教别人应该买什么股票。
5 u( X. ^2 [$ Z, c0 M4 G( O& M  第六阶段:最后一个没有炒股的急红了眼,终于开户了,熊市酝酿中。' p/ A% [; I6 c+ ?/ k2 b' x
  你认为现在是牛市正酣的正常调整吗,还是反弹接近尾声?: D% w! v0 r; \4 c; q
  第十三届中国(深圳)私募基金高峰论坛邀您参会!
7 X) g1 M4 r* d) [% I+ e  深圳市私募基金协会、私募排排网、易方达基金将于2019年3月21日-23日在深圳举办“第十三届中国(深圳)私募基金高峰论坛”,同时发布由深圳市私募基金协会、私募排排网分别独家评选、百位专家评审助阵的私募基金相关年度最高荣誉奖项。
9 w: o$ Y  X* O0 o$ F& h7 d  第十三届中国私募基金高峰论坛即将开幕,私募排排网诚邀您参与高峰论坛,预约参会到私募排排网官网。. g+ q& U) X) N# T) J" A" A& N; Y6 h
  会议详情:h5.eqxiu.com/ls/2l764EvS) I  k! D( Z1 Z8 x/ `; a% y" X7 y4 s
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