投资房产要必知的10大基本逻辑

yulian301

4 |; I( `, s; S) H1 D+ M4 Z　作为中国房地产的龙头和风向标，向来坚挺的一线城市房价出现下跌对舆论影响巨大，一时间，房价“拐点论”、“终结论”甚至“崩溃论”的声音此起彼伏，对房产投资者产生巨大的压力。
0 a6 K/ B) T1 e　　01
　　一线房价并非没跌过
　　调控对限房价向来是有效的
& p$ f" }1 b: |1 [5 `　　很多人认为一线城市的房价一直在上涨，不可能有下跌的时候，其实和现实并不相符。
; _+ K0 y/ h% ~$ Z7 y' `- ?! n　　且不论2008年全球金融危机时一线城市房价曾出现过集体腰斩的极端行情，每次政府的宏观调控，对一线城市房价的打压也是立竿见影的。2012年、2014年、2017年三次房地产调控期间，北京房价都出现了10-30%的下跌。
　　当然，每次调控结束之后，市场都会出现更猛烈的上涨，中腾信每次下跌都提供了很好的抄底机会。
　　02
　　用房价收入比衡量一线城市房价不合逻辑
. R: l9 S( A5 {　　一线城市的房产具有全国性的需求，作为稀缺性产品，其价格自然不是由当地居民平均收入决定，而是由全国收入最高的那部分群体的购买力决定。
　　衡量一线城市房价的未来涨跌，更可靠的指标是宏观经济景气度和富裕阶层收入增长情况。
1 [4 W+ ]5 ?! a6 P: p" O　　03
) D) x( W4 x' _% o　　中国遭遇日本式崩盘是危言耸听
( Q8 y( c- j# x# x* ]  p* h　　日本房地产泡沫在1991年破裂，但是，在此之前，日本房价已经上涨超过40年，涨幅超过100倍，东京房价最高时达到了纽约的3倍有余。日本房价崩盘之时，GDP增速已经降低到2%左右，城镇化率已经达到80%以上。
" k' Z, r/ t% X* L2 q. p　　与之相比，中国房地产上涨只有20年，全国整体房价涨幅不超过5倍，即使一线城市离纽约房价也有距离。更何况中国目前 GDP增速仍有7%左右，城镇化刚刚超过50%，这个阶段出现房地产崩盘，无疑是极小概率的事件。
! A: m2 E$ D/ J( p! G8 I- R　　04
) V3 F8 k! A: X　　房地产长效机制并不是为了打压房价
　　不管是土地制度的改革、住房保障制度的建立、还是房产税的征收，房地产长效机制都是为切割政府跟房地产过于紧密的关系，以更市场化的手段来调节房地产市场，避免陷入周期性行政调节的窠臼。
6 t1 [  `+ F* a　　长效机制建立之后，政府保障了居民的基本住房需求，解决了财政来源问题，对商品房价格进行调控的动力就会下降，房价自发调节的可能性就加大了。也就是说，以后北京房价再出现大涨，政府或许就不会再限购了。
0 [5 P7 y, e2 }% z　　05
& ]/ r1 B( J1 t4 h0 P* V3 S  _　　房地产和GDP关联度
9 {, B/ y, A2 c9 a5 R; }+ l3 X6 Z　　房价下跌和经济转型一样难
　　在以投资为主的中国经济结构中，房地产拉动了钢铁、水泥、基建、家电等众多上下游产业的发展，对GDP的贡献率一直居高不下。房价的稳定上涨，是促进房地产投资稳定增长的前提，从而也是GDP稳定增长的基本保证。
　　从利益分析的角度上讲，在中国经济转型之前，政府对房价上涨是乐见其成的。
6 p! f2 Q( v  R6 n　　06
　　地价高昂的根源
　　土地财政和土地制度
　　一方面，分税制背景下，地方财政压力巨大，卖地收入成为地方财力的重要来源，地方政府有维持高地价的现实需要。另一方面，土地国有制导致了政府对土地的绝对垄断，政府有维持高地价的现实能力。
　　土地制度的改革和地方财政来源的拓宽，才是破解高地价和高房价的根源。
　　07
0 ]0 r. d; ~" r# V$ V- R　　高房价一定程度上遏制了通货膨胀
　　2000年以来，中国M2(广义货币供应量)增加了10倍，但是消费物价涨幅并不大，大量的资金进入股市、楼市等投资市场，推动了资产价格的不断上涨。
! p0 I2 f, F7 V$ l　　对于政府来讲，促增长和防通胀都是必须实现的政治任务，如果说货币超发是促增长的手段，房价上涨一定程度上也是防通胀的手段。
3 s: \8 F( K+ t4 r# i4 Z* E- X% r. q* E　　观察M2增速和消费品价格的涨幅，是预判未来房价的一个方法。
7 @3 j) a; ]' F2 J6 k+ f　　08
　　政策调控是周期性的动态过程
5 `7 R0 e" G& ~# d/ Q　　只要经济对房地产的依赖不减轻，政府对房地产的调控从来都是短期的权宜之计。从过去的调控周期来看，2年基本是一轮调控周期的极限。
　　09
　　当前三、四线城市房价的上涨，不具备持续性
　　中国房地产供求矛盾是结构性的，从总量上讲，中国并不缺房子，甚至有供过于求的趋势。这就意味着，只有少数热点城市的房价会持续上涨，实际需求比较小的三、四线城市并不具备持续上涨的动力。
　　事实上，虽然当前三、四线城市的房价和一线城市差距较大，但是从国际经验上看，一国不同地区房价差距达到百倍以上都是很正常的现象。
　　10
$ B( V+ l  i$ M: R" {, E　　买不了房子，买房产股也不错
2 C6 e: c$ y; i* {　　伴随房价的大幅上涨，房地产公司的业绩也获得了很好的保证，其中的一些龙头类上市公司比如万科、保利、华夏幸福等，最近10年股价都获得了十几倍甚至上百倍的增长。
　　换句话说，如果把房地产龙头股和房价相比，那它在过去十几年的收益是远大于国内任何一个城市的房价涨幅的。
# J6 `/ Q+ w6 {  M+ R9 |
+ a4 o% u" L) A

　作为中国房地产的龙头和风向标，向来坚挺的一线城市房价出现下跌对舆论影响巨大，一时间，房价“拐点论”、“终结论”甚至“崩溃论”的声音此起彼伏，对房产投资者产生巨大的压力。
+ g1 }8 ~' E& z; C: M+ \　　01
3 G0 ], T* E' S: W: I　　一线房价并非没跌过
　　调控对限房价向来是有效的
　　很多人认为一线城市的房价一直在上涨，不可能有下跌的时候，其实和现实并不相符。
　　且不论2008年全球金融危机时一线城市房价曾出现过集体腰斩的极端行情，每次政府的宏观调控，对一线城市房价的打压也是立竿见影的。2012年、2014年、2017年三次房地产调控期间，北京房价都出现了10-30%的下跌。
　　当然，每次调控结束之后，市场都会出现更猛烈的上涨，中腾信每次下跌都提供了很好的抄底机会。
　　02
; v. _" w, b# n5 v6 z　　用房价收入比衡量一线城市房价不合逻辑
　　一线城市的房产具有全国性的需求，作为稀缺性产品，其价格自然不是由当地居民平均收入决定，而是由全国收入最高的那部分群体的购买力决定。
　　衡量一线城市房价的未来涨跌，更可靠的指标是宏观经济景气度和富裕阶层收入增长情况。
4 b8 E3 m) W3 P+ p3 w9 G　　03
* L, R7 i& w0 F2 @& V9 n　　中国遭遇日本式崩盘是危言耸听
7 a. m, m: [% ~$ I8 C' o　　日本房地产泡沫在1991年破裂，但是，在此之前，日本房价已经上涨超过40年，涨幅超过100倍，东京房价最高时达到了纽约的3倍有余。日本房价崩盘之时，GDP增速已经降低到2%左右，城镇化率已经达到80%以上。
' E3 b& y  L  i5 Z7 S+ P8 O  }　　与之相比，中国房地产上涨只有20年，全国整体房价涨幅不超过5倍，即使一线城市离纽约房价也有距离。更何况中国目前 GDP增速仍有7%左右，城镇化刚刚超过50%，这个阶段出现房地产崩盘，无疑是极小概率的事件。
1 h; a& ?7 Z6 k0 v6 y& e　　04
　　房地产长效机制并不是为了打压房价
: \9 Y( N# X& M- ~% l8 z　　不管是土地制度的改革、住房保障制度的建立、还是房产税的征收，房地产长效机制都是为切割政府跟房地产过于紧密的关系，以更市场化的手段来调节房地产市场，避免陷入周期性行政调节的窠臼。
　　长效机制建立之后，政府保障了居民的基本住房需求，解决了财政来源问题，对商品房价格进行调控的动力就会下降，房价自发调节的可能性就加大了。也就是说，以后北京房价再出现大涨，政府或许就不会再限购了。
7 y: g  [. k* w  H1 x  u7 R　　05
　　房地产和GDP关联度
, V5 U, @' s! m% B1 o( O" U2 k　　房价下跌和经济转型一样难
4 g  d* s+ q, @　　在以投资为主的中国经济结构中，房地产拉动了钢铁、水泥、基建、家电等众多上下游产业的发展，对GDP的贡献率一直居高不下。房价的稳定上涨，是促进房地产投资稳定增长的前提，从而也是GDP稳定增长的基本保证。
' G' }; V( d' S$ w# B　　从利益分析的角度上讲，在中国经济转型之前，政府对房价上涨是乐见其成的。
　　06
　　地价高昂的根源
　　土地财政和土地制度
　　一方面，分税制背景下，地方财政压力巨大，卖地收入成为地方财力的重要来源，地方政府有维持高地价的现实需要。另一方面，土地国有制导致了政府对土地的绝对垄断，政府有维持高地价的现实能力。
　　土地制度的改革和地方财政来源的拓宽，才是破解高地价和高房价的根源。
: t* \" m" `$ k' [, J8 a* B　　07
: t2 j5 H6 Q, l* f+ H　　高房价一定程度上遏制了通货膨胀
　　2000年以来，中国M2(广义货币供应量)增加了10倍，但是消费物价涨幅并不大，大量的资金进入股市、楼市等投资市场，推动了资产价格的不断上涨。
. l$ \6 j9 O+ c5 t% v+ g　　对于政府来讲，促增长和防通胀都是必须实现的政治任务，如果说货币超发是促增长的手段，房价上涨一定程度上也是防通胀的手段。
0 C% Q) _7 v; l; V4 |( `　　观察M2增速和消费品价格的涨幅，是预判未来房价的一个方法。
4 w# s% I( B1 r6 D( N% L　　08
　　政策调控是周期性的动态过程
　　只要经济对房地产的依赖不减轻，政府对房地产的调控从来都是短期的权宜之计。从过去的调控周期来看，2年基本是一轮调控周期的极限。
　　09
　　当前三、四线城市房价的上涨，不具备持续性
　　中国房地产供求矛盾是结构性的，从总量上讲，中国并不缺房子，甚至有供过于求的趋势。这就意味着，只有少数热点城市的房价会持续上涨，实际需求比较小的三、四线城市并不具备持续上涨的动力。
. B9 ]& h: y3 D" N) E　　事实上，虽然当前三、四线城市的房价和一线城市差距较大，但是从国际经验上看，一国不同地区房价差距达到百倍以上都是很正常的现象。
　　10
0 {/ W4 `$ V2 o; n1 Q+ t　　买不了房子，买房产股也不错
　　伴随房价的大幅上涨，房地产公司的业绩也获得了很好的保证，其中的一些龙头类上市公司比如万科、保利、华夏幸福等，最近10年股价都获得了十几倍甚至上百倍的增长。
　　换句话说，如果把房地产龙头股和房价相比，那它在过去十几年的收益是远大于国内任何一个城市的房价涨幅的。
: o  r7 e; q8 t4 i- _0 s% l想了解更多的资讯，请登入中腾信http://training.chinatopcredit.c ... trainingDevalopment