供应链金融市场空间庞大，两大趋势发展明显

西棠

2018年供应链金融站上风口，传统金融机构、核心厂商、电商平台、物流企业等机构纷纷杀入，抢滩庞大的供应链金融市场。这一轮供应链金融热潮中有两大趋势值得关注，一是以银行为主的金融机构及核心厂商成为当仁不让的主角，其背后各有考量和动机。二是各参与方通过科技手段降低核心企业门槛、解决信用多层穿透问题，甚至“去核心企业化”来破解“链”上难题。

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9 f& \: G$ T( e, Z4 j供应链金融风再起
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  @8 ?( j" ^1 Y- v% a  e2018年供应链金融站上风口，新老“选手”纷纷抢滩庞大的供应链金融市场。业内人士表示，尽管各参与主体的动机不同，供应链金融的再度崛起，背后离不开政策驱动和庞大市场空间带来的吸引力。
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$ I  Z3 n% f0 T: a8 i政策驱动发展
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. e% u" L: z7 s0 d2017年10月5日，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，要求加快供应链创新与应用，明确提出到2020年要形成一批适合我国国情的供应链发展新技术和新模式，培育100家左右的全球供应链领先企业。84号文被业内认为具有划时代意义，监管明确提出支持供应链发展，并设定了数量指标，各方积极性被充分调动起来。

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供应链金融市场空间庞大

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除政策驱动外，供应链金融火爆背后不乏市场吸引力。据前瞻产业研究院发布的《供应链金融市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，截止2018年9月，我国工业类企业应收账款余额为14.24万亿元，同比增长10.8%。2017年底，我国工业类企业应收账款余额达13.48万亿元，比2016年底同比增长8.5%。 截到止2017年中国供应链金融市场规模达到14.42万亿元，受到监管政策影响，互联网金融C端业务受到冲击，B端金融发展有望爆发，预计2020年中国供应链金融市场规模将达到27.01万亿元。
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目前我国的海量中小企业未能得到金融资源的有效支持，国内贸易应收账款、存货以及预付账款规模合计接近110万亿，天量的贸易资产规模蕴藏的巨大金融价值未得到有效利用。

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1 L0 F" T7 }; Y+ [  ~1 A& y银行为主的金融机构及核心厂商成为供应链金融浪潮主角
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今年核心企业搭建产融平台、进军供应链金融趋势最为明显，包括海尔、TCL、美的等大型核心企业都在抢滩这一市场。

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$ {8 ^( M- d" [今年中小银行明显加大了供应链金融参与力度。这主要有三方面原因，一是国家政策鼓励，监管部门不断引导金融机构通过供应链金融支持实体经济;二是供应链金融通过嵌入企业日常经营流程提供服务，可以确保贸易背景的真实和资金的用途，风险相对较小，银行还可借此实现基础客群的稳定获取，有些外资银行将其喻为“银行业务稳定器”;第三，无论是授信资金规模还是价格，中小型银行都难以满足核心企业直接授信的要求，但可通过满足大型核心企业的供应链金融服务需求，来拓宽、稳固与大型企业的合作空间。

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. y  f, p' [9 F" _6 h% d7 _3 U破除“链”上难题 区块链技术来帮忙



以参与主体和增信模式来划分，目前供应链金融可以主要分为四大模式:银行等金融机构的应收账款增信式、核心厂商的产业链增信式、电商平台的交易信息流增信式、物流企业的物流信息增信式。

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传统供应链金融模式围绕核心企业展开，基于贸易真实背景(比如评估来自核心企业应收账款)为上下游企业放款，这种模式被业内称为“1+N”模式。
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这种做法会产生两个问题，一是对银行来说，一般只有特大企业才能成为其核心企业，但不是所有银行都有这类客户资源;二是核心企业的信用传导是有限的，参与主体只能局限于服务核心企业的一级供应商或经销商，难以触达其二级乃至N级需求。
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从今年供应链金融发展情况看，一大新趋势是通过降低核心企业门槛、解决信用多层穿透问题，甚至“去核心企业化”来破除“链”上难题。



借助新技术能够解决中小企业与金融机构间的信息不对称、推动供应链核心企业信用穿透多级，覆盖更多长尾端中小企业，将从根本上解决部分中小企业融资难题。

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目前，已经有银行在“去核心企业化”上进行探索。平安银行正通过区块链、物联网、大数据及AI等技术升级供应链金融业务。如通过科技手段对特定供应链条进行穿透式分析，降低甚至取消对核心企业的信用依赖，通过强化贸易背景校验和借助对应风控模型，为供应链末梢的中小微企业提供金融服务。
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多元竞争格局逐渐成形
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未来供应链金融发展关键在于商业模式和金融科技两个方面。商业模式方面，核心在于如何通过商业场景整合商户流、资金流、物流、信息流等商业资源，形成供应链金融的底层商业生态，实现对主体信用和货物的双重控制。金融科技方面，关键需要利用物联网、区块链、人工智能、大数据等技术去降低获客成本、运营成本以及风险成本，形成安全高效的供应链金融资产，例如区块链化的债权凭证或者智能仓储基础上的仓单质押等。

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核心企业的核心优势终归是产业经营，随着供应链金融业务往纵深开展，其资金体量和金融风控能力都会面临瓶颈。因此，核心企业和银行未来很可能会形成同生共赢的深度联盟合作机制。核心企业专注于自身生产经营优化，并定向开放产业链相关资源，而银行则负责专业风控技术的注入和资金资源的提供。

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互融云供应链金融系统开发经理表示，经济下行的背景下，提供供应链金融服务需提前做趋势预判，对所服务产业进行一个配置或者组合，在第一产业、第二产业、第三产业进行一个有效比例的调配，尽可能降低经济周期波动对资金安全产生的影响。我们会降低对这种稳定性较差的中小微企业的支持，并通过风控模型判别企业在生产链条中的风险。
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