A股复苏，专家称这是第三次改变命运的机会，你还不上车？

蓦然回首 · 发表于 2019-4-24 16:30:59

　　A股复苏，牛市终于来了。尽管跌跌撞撞，但一直稳步向前。

　　到了四月，大盘震荡，各公司发布去年年报和今年Q1，有的一地鸡毛，看上去亏损，也仅仅是商誉减持作怪——当前股价在涨，去年业绩却在亏，这车到底上不上？

　　另一厢，今年医药板块涨势凶猛，如何打好这张牌？信心首先是关键。

　　

　　1、

　　A股市场在今年出现较好的上涨势头。上证综指在1月4日探底2440.91点后，截至4月19日报收3270.80点，累计涨幅已达34%，在全球股市的今年表现里也是位列前茅。

　　最近几年，美国股市一直在连创历史新高，但A股市场始终处于下跌与盘整状态。尤其是2018年，原本就已处于低位的上证综指再度下跌千余点，甚至跌破2016年初形成的“熔断底”，创下2440.91点新低，可以说是“跌透了”，理应出现一波强劲的反弹行情。

　　实际上，今年A股行情好转，与前几年持续下跌的沉淀有莫大关系。今年在不断的政策利好下，上证指数在年初短短两个月中即迅速从2440.91点攀升至3000点以上，市场赚钱效应极为明显。但也是在攀升至3000点之后，市场反复调整，尤其是3300点这一整数关口，始终未被攻克。

　　之后的A股就是涨不上去，时不时来一个大幅调整。而在冲击3300点未果后，4月22日，上证指数大跌1.70%至3215.04点，市值一日蒸发万亿元。

　　联讯证券的一篇文章认为，年初以来的上涨行情演进到当前阶段，已经由非理性情绪高涨引发的上涨逐步回归于基本面。从近日的市场表现来看，可见市场对于后续行情是否能够进一步上攻持较谨慎的态度。

　　申万宏源证券更是指出，市场累积了越来越多的短期休整需求，哪怕是核心资产“茅台们”短期也不再便宜。

　　

　　2、

　　虽然近期市场一直震荡，但整体来看，机构们依旧乐观。

　　星石投资指出，从长趋势来看A股的新周期已经开启，供给侧改革从去产能、去库存深入到金融领域和制造业降成本，能够更好的激发新经济活力，带来股市长牛的基础，这与美国80年代股市进入长期牛市的逻辑是相似的。

　　深圳市榕树投资管理有限公司总经理翟敬勇表示：“3月中旬时，当时有很多分歧，榕树投资提出来3000点刚起步，预计市场到了4000点以后，可能才会出现一轮像样的调整。认定了的好公司，越早买入可能你收益越多。2019年是股票市场上涨的元年。尤其是科创板推出来以后，中国的A股可能会走出一个类似于美国纳斯达克市场的5到10年的长期牛市。”

　　而随着年报披露渐入高潮，券商自营盘最新动向逐渐浮出水面。据统计，已披露年报的公司中，60家公司前10大流通股东中出现了券商自营盘的身影。从持股所属行业来看，券商自营盘对生物医药股“情有独钟”。

　　相关统计数据显示，医药股2018年上半年逆市上涨，创出历史次新高；下半年，以长生生物疫苗事件为导火索，行业负面事件频发，加上国家带量采购试点为核心的政策出台，行业增速明显放缓，医药市场信心和热情频遭打击，估值创下自2015年以来新低。由此来看，券商在去年四季度“抄底”了医药股。

　　华泰柏瑞医疗健康基金经理徐晓杰认为，去年四季度医药股的下跌给今年低位布局优质医药公司提供了很好的机会。从中长期来看，国家对医药行业的“顶层设计”是明确的，医药消费升级也是毋庸置疑的，未来三到五年有一批医疗企业可以穿越经济周期。“在当前估值水平下，医药板块2019年的绝对收益空间比2018年要大，今年医药板块相比去年头部效应更明显。”

　　东兴证券认为，医药行业估值仍处在低位，具备修复空间。持续看好板块具备结构性机会，本周科创板受理企业陆续公示，持续看好包括创新药、创新器械、创新药服务商在内的创新题材个股，同时即将迎来财报多发季，部分业绩高增长估值高弹性个股机会来临。放眼中长期，重点关注不易受政策扰动的行业龙头及细分领域龙头。

　　

　　3、

　　事实上，医药板块的涨跌变化，还跟中国的人口结构变化有着莫大的关系。

　　中国社会人口老龄化已经是不争的事实，包括各种慢性病、眼疾、恶性肿瘤等疾病在中老年人中发病率大幅提高。同时，科学养老、健康养老的理念也在不断普及，大健康产业急速发展。在这个大背景下，大家都在思考如何抓住医药行业实实在在的投资机会。

　　比如专注大健康产业的莎普爱思药业，凭借多年深耕中老年健康领域的优势，目前正在积极且全方位的向大健康OTC靠拢。

　　但莎普爱思发布的2018年度业绩预报却显示，2018年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润-1.3亿元到-1.1亿元，出现亏损。公告解释了亏损的主因：公司子公司强身药业本期亏损，未完成相关业绩承诺，公司收购强身药业时所形成的商誉出现减值迹象，公司预计计提商誉减值损失1.78亿元。

　　其实，做一个简单的加减就会发现，若扣除计提商誉损失影响，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润，仍有0.48亿元到0.68亿元。这也就是说，莎普爱思主营业务并没有出现什么大问题，在经济整体下行的背景下，还贡献了较高的净利润。不过是因为计提商誉减值，才出现上市以来的首次亏损。

　　而计提一亿多元商誉减值，与那些动辙几十亿相比，还算上是温和。

　　而莎普爱思股票，实际上在4月19日强势封涨停板，这已经是其一年来3次涨停。而今年以来，莎普爱思药业也一直保持强劲的增长势头。目前消费蓝筹、医药大健康板块轮动拉升也使得莎普爱思药业处于投资利好区间。减持商誉是策略，轻松上阵才是真谛，而莎普爱思目前的股价和预期也已经说明一切。

　　要知道，数据显示，在3月MSCI公布的A股新名单中，医药股数量最多为49只（占比高达11.6%）。未来十年，医药行业的增速将是可期的，而像莎普爱思这种老牌医药企业，参与技术上的创新，将会为其带来势头更强更稳的增长。

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