人人汇：劳动力市场处在历史上最为吃紧的时期

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　　美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)凸显美国经济潜在的阻力，以及副主席克拉里达(Richard Clarida)称有证据表明全球经济正在放缓，因此近期市场对美联储加息的预期已经下降。更多资讯参考外汇入门
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　　美联储官员最新的预测暗示其将在12月加息，随后在2019年再加息三次，每次25个基点。
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　　大多数预测人士认为，美联储将再加息100个基点或更低，加息速度不太可能比过去一年每季度25个基点更快。
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　　相反，市场猜测主要集中在2019年可能暂停加息上，部分原因在于10月初以来金融市场波动率大幅攀升。

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　　不过根据彭博报道，高盛(Goldman Sachs)模型显示，假如美联储意外加息150个基点，会将10年期美国国债收益率推高45个基点，股市恐重挫9%，而美元料大涨4%。
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　　继美联储加息75个基点后，今年10年期美国国债收益率已攀升60多个基点。
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　　今年迄今，美股标普500指数已下跌1.5%，而彭博美元即期指数则上涨4%。

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　　高盛模型表明，符合预期的货币政策措施影响则将会“小很多”。
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　　更加鹰派的美联储政策情景主要关注的是，劳动力市场处在历史上最为吃紧的时期，可能会在某时触发通胀大幅提高。

　　高盛经济学家Daan Struyven等周日在一份报告中写道：“我们的经验法则是，假如失业率下降1个百分点，会使工资增长0.35个百分点，但会导致核心个人消费支出(PCE)平减指数所反映的通胀率小幅上升0.1个百分点。”

　　国际市场新闻社(MNI)上周三援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止加息周期。

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　　报道称，美联储12月加息几乎已是毫无悬念，但有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来，到明年6月肯定会更活跃。

　　美联储副主席克拉里达将于周二在纽约发表讲话。克拉里达近期指出，美联储越来越接近中性利率水平，还提到全球增长放缓的可能性。
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　　美联储主席鲍威尔将于周三在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)发表讲话，届时他将有机会阐明美联储最新的想法。

　　近期在达拉斯发表讲话时，鲍威尔通过强调美国经济面临的潜在阻力，描绘出美联储在明年某个时候暂停加息行动的情景。
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　　周四，美国联邦公开市场委员会(FOMC)11月会议纪要将出炉。美联储在11月会议上维持基准利率在2.00%-2.25%不变，并重申预计进一步逐步加息。决策者当时保留了12月实施年内第四次加息的可能性。

　　此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)将在周五发表讲话。作为美联储的“三号人物”，威廉姆斯的讲话也会对市场产生不小的影响。
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　　据高盛模型计算，两年内美国经济出现经济衰退的风险为26%，高于今年，主要原因在于金融环境趋紧。
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　　高盛经济学家写道，三年内经济出现衰退的风险为43%，“仅略高于历史平均水平”。

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